03/09/2026
Într-o tranzacție M&A, întrebarea „trebuie notificată tranzacția?” nu ar trebui să apară cu câteva zile înainte de closing.
În anumite situații, o investiție poate intra sub incidența regimului de examinare a investițiilor străine directe (FDI), iar tranzacția nu poate fi implementată înainte de obținerea autorizării necesare.
Analiza presupune mai mult decât verificarea naționalității cumpărătorului.
Trebuie urmărite structura de control și beneficiarul real, activitatea companiei-țintă, activele și tehnologiile pe care le deține, datele pe care le gestionează, domeniul în care operează și valoarea investiției.
Pragul de 5 milioane de euro este un reper important în cadrul actual, dar nu trebuie privit izolat. O investiție sub acest prag poate ridica în continuare probleme dacă, prin natura sau efectele sale, este relevantă pentru securitate sau ordinea publică.
Domeniile care pot necesita o atenție sporită includ, printre altele, energia, infrastructura, comunicațiile, tehnologia, securitatea cibernetică, sănătatea, apărarea, serviciile financiare sau media.
Și încă ceva important: FDI screening-ul și controlul concentrărilor economice sunt două proceduri diferite. Dacă sunt îndeplinite condițiile pentru ambele, ele trebuie analizate separat și incluse în calendarul tranzacției.
Pentru părți, acest lucru trebuie să se reflecte și în documentele M&A.
Dacă este necesară autorizarea FDI, SPA-ul trebuie să stabilească cine pregătește notificarea, cine furnizează informațiile, cm se gestionează eventualele condiții impuse de autorități și ce se întâmplă dacă aprobarea nu este obținută până la data stabilită pentru closing.
De aceea, analiza FDI ar trebui făcută încă din etapa de structurare sau de term sheet.
Nu este o formalitate de final. Este un element care poate influența dacă și când tranzacția poate fi închisă.
Pentru asistență în analiza FDI și integrarea procedurii de autorizare în structura unei tranzacții M&A, ne puteți contacta la: [email protected]
