04/04/2024
๐๐ท๐ฎ๐
๐ด๐ฒ๐ฒ๐ณ๐ ๐ฎ๐น๐ด๐ฒ๐บ๐ฒ๐ฒ๐ป ๐ฑ๐ถ๐ฟ๐ฒ๐ฐ๐๐ฒ๐๐ฟ ๐๐น๐ฒ๐
๐๐ฟ๐ผ๐ฒ๐ ๐ฒ๐ฒ๐ป ๐ฟ๐ผ๐ฑ๐ฒ ๐ธ๐ฎ๐ฎ๐ฟ๐ ๐๐ฒ๐ด๐ฒ๐ป๐ ๐ต๐ฎ๐ป๐ฑ๐ฒ๐น ๐บ๐ฒ๐ ๐๐ผ๐ผ๐ฟ๐ธ๐ฒ๐ป๐ป๐ถ๐, ๐บ๐ฎ๐ฎ๐ฟ ๐๐ฎ๐ ๐ต๐ผ๐๐ฑ๐ ๐ฑ๐ฎ๐ ๐ป๐ ๐ฝ๐ฟ๐ฒ๐ฐ๐ถ๐ฒ๐ ๐ถ๐ป?
Deze week is bekend geworden dat algemeen directeur Kroes van voetbalclub Ajax mogelijk met voorkennis aandelen AFC Ajax NV kocht. Hij geloofde, naar eigen zeggen, dat โhet vertrouwen uitstraalt naar je medeaandeelhouders (โฆ) als je zelf aandelen koopt en daarmee ook zelf financieel risico looptโ. Maar in hoeverre is dit argument juridisch relevant voor de beoordeling of sprake is van handelen met voorkennis?
๐๐ฒ๐ ๐๐ฒ๐ฟ๐ฏ๐ผ๐ฑ
Op grond van de Europese Verordening Marktmisbruik (MAR) is het verboden om te handelen met voorwetenschap. Het is oneerlijk om te profiteren van de te verwachten koersontwikkeling van aandelen wanneer je weet dat koersgevoelige informatie openbaar wordt gemaakt. Met voorwetenschap wordt bedoeld โniet openbaar gemaakte informatie die ๐ค๐ฐ๐ฏ๐ค๐ณ๐ฆ๐ฆ๐ต is en die rechtstreeks/onrechtstreeks betrekking heeft op een of meer financiรซle instrumenten (zoals aandelen) en die, indien openbaar, een ๐ด๐ช๐จ๐ฏ๐ช๐ง๐ช๐ค๐ข๐ฏ๐ต๐ฆ ๐ช๐ฏ๐ท๐ญ๐ฐ๐ฆ๐ฅ zou ๐ฌ๐ถ๐ฏ๐ฏ๐ฆ๐ฏ ๐ฉ๐ฆ๐ฃ๐ฃ๐ฆ๐ฏ op de koersโ.
Met concrete informatie wordt bedoeld dat een gebeurtenis redelijkerwijs gaat plaatsvinden, waarbij deze specifiek genoeg is dat er mogelijke invloed op de koers van het aandeel plaatsvindt. Er is sprake van een significante invloed wanneer een redelijk handelende belegger er ten dele zijn beleggingsbeslissing op zal baseren.
Het verbod is van toepassing op iedere persoon die met voorwetenschap handelt.
๐๐น๐ฒ๐
๐๐ฟ๐ผ๐ฒ๐
Kroes meldt in een verklaring dat โhet laatste deel (ca 17.500 stuks) op 26 juli 2023, kort voor mijn aanstelling op 2 augustus 2023, is aangeschaft.โ Op 26 juli was voor het publiek nog niet bekend dat Kroes als algemeen directeur bij Ajax aan de slag zou gaan. Dit is namelijk pas op 2 augustus 2023 in een persbericht door Ajax naar buiten gebracht. In het nieuws circuleert dat hij op het moment van aanschaf wรฉl wist dat hij directeur zou worden. De vraag is dan ook: kฬฒoฬฒnฬฒ de informatie significante invloed hebben op de koers? Het is daarbij niet relevant of de koers ook daadwerkelijk wordt beรฏnvloed als de informatie openbaar wordt gemaakt.
De algemeen directeur is de eindverantwoordelijke van een bedrijf. Met de aanstelling van Kroes kan dan ook (terecht) worden beargumenteerd dat dit een belangrijke functie is waardoor er wel degelijk mogelijk sprake zou zijn van een โsignificante invloed op de koersโ. De โrode kaartโ zal hoogstwaarschijnlijk dan ook niet worden teruggedraaid.
Zoals PSV-aanvoerder Luuk de Jong na de wedstrijd tegen Excelsior al aangaf is het verstandig dat men zich bij de aan- en verkoop van aandelen door een deskundige laat bijstaan!
