LX20 Law Firm

09/06/2026

🔷Reg. delegato (UE) 2026/392: cosa cambia per trading venue, APA, CTP e imprese di investimento.🔷

Il 21 giugno 2026 entra in vigore il Reg. delegato (UE) 2026/392, che aggiorna le RTS del Reg. delegato (UE) 2017/577 per recepire le modifiche introdotte dal pacchetto di revisione MiFIR/MiFID II (Reg. (UE) 2024/791 e Dir. (UE) 2024/790).

Tre novità operative da segnare in agenda:

1. Massimale unico del volume al 7% — Recependo il massimale unico UE introdotto dal Reg. (UE) 2024/791, il 2026/392 abroga l’art. 6 e il relativo allegato del 2017/577. L’ESMA calcolerà autonomamente volumi e percentuali di negoziazione in deroga attingendo ai dati già trasmessi ex art. 26 MiFIR: nessuna segnalazione aggiuntiva a carico delle sedi.

2. Internalizzatore sistematico — La Dir. (UE) 2024/790 ha sostituito i criteri quantitativi con un test esclusivamente qualitativo, limitato agli strumenti di capitale. Venuto meno il test quantitativo, è soppresso il relativo obbligo per sedi di negoziazione, APA e CTP di trasmettere i dati di verifica.

3. Obbligo di negoziazione sui derivati — La segnalazione confluisce direttamente in ESMA, entro 3 giorni lavorativi. La conservazione dei dati passa a 5 anni; il formato XML resta obbligatorio per i calcoli periodici.

Impatto: trading venue, APA, CTP e imprese di investimento. Gli emittenti restano fuori perimetro.

Azione concreta: rivedere flussi e procedure di reporting prima del 21 giugno 2026.

05/06/2026

🔷Il DDL Quantum fa notizia. Ma per banche e fintech italiane, la vera scadenza non è quella del disegno di legge.🔷

Mentre il legislatore italiano lavora al quadro sulle tecnologie quantistiche — e l’EU Quantum Act resta ancora in fase di politica industriale — il Regolamento DORA (Reg. UE 2022/2554) è già pienamente applicabile dal 17 gennaio 2025.
Cosa significa in concreto?
L’art. 6 DORA impone un framework di gestione del rischio ICT «solido, completo e ben documentato». L’art. 8 richiede l’identificazione e classificazione di tutti i sistemi critici. L’art. 9 obbliga a misure di protezione e prevenzione proporzionate alla classificazione del rischio.
Il rischio quantistico — ovvero la capacità dei computer quantistici di compromettere algoritmi crittografici asimmetrici oggi standard (RSA, ECC) — non è un problema futuro da monitorare: è una variabile da includere già oggi nella valutazione del rischio ICT ai sensi di DORA.
Il NIST ha pubblicato i primi standard post-quantum (FIPS 203, 204, 205) nell’agosto 2024. ENISA ha dedicato studi specifici alla crittografia post-quantum, e la Commissione europea ha adottato nell’aprile 2024 una raccomandazione per una roadmap di transizione coordinata.
Per CFO e Compliance officer: la domanda non è «quando arriverà il computer quantistico?». La domanda è «il nostro inventario crittografico è mappato e il nostro piano di migrazione è documentato?».

🔗Abbiamo analizzato il tema in dettaglio. Leggi l’articolo completo: https://lnkd.in/dgGDxHmj

01/06/2026

🔷Gli NFT collegati ad opere d’arte sono davvero fuori da MiCA?🔷

La risposta breve è: dipende. E «dipende» in ambito regolatorio ha un costo.

Il Regolamento (UE) 2023/1114 (MiCA) esclude in linea di principio i token non fungibili dall’ambito applicativo (art. 2, par. 3). Ma l’esclusione non è automatica: lo stesso MiCA, al Considerando 11, individua nell’emissione in serie o in un’ampia raccolta un indicatore di fungibilità; e se il token assume caratteristiche da strumento finanziario esce comunque da MiCA (art. 2, par. 4, lett. a) per ricadere sotto la MiFID II. In entrambi i casi l’esenzione NFT cade.

Nel settore dell’arte digitale, questo significa valutare caso per caso:
— La collezione è «in serie» o «ampia raccolta» nel senso di MiCA?
— Il token incorpora diritti economici (royalties, revenue sharing)?
— La piattaforma presta «servizi per le cripto-attività» (art. 3, par. 1, n. 16), tali da qualificarla come CASP (n. 15)?

Sul fronte antiriciclaggio il quadro è ancora più stringente. Il D.Lgs. 231/2007, che già recepisce tra i soggetti obbligati i prestatori di servizi relativi all’utilizzo di valuta virtuale, si combina ora con il pacchetto AML europeo del 2024 (Reg. UE 2024/1624): alcune piattaforme NFT rientrano già oggi tra i soggetti obbligati, indipendentemente dalla qualificazione MiCA.

Le implicazioni operative sono concrete: adeguata verifica della clientela (AML/KYC), segnalazione delle operazioni sospette all’UIF e, sul piano autorizzativo, il passaggio dal registro OAM al regime di autorizzazione CASP introdotto da MiCAR (d.lgs. 129/2024).

Per piattaforme e intermediari italiani, il punto non è se adeguarsi, ma quando — e con quale lettura regolatoria difendibile.

🔗Approfondimento completo: https://lnkd.in/d5fD_gzV

28/05/2026

🔷Listing Act – Direttiva (UE) 2024/2811: modifiche a MiFID II su ricerca, flottante e quotazione🔷

Dal 6 giugno 2026 cambia il regime di pagamento della ricerca, scende al 10% il flottante minimo e nasce la “ricerca sponsorizzata dall’emittente”.

La Direttiva (UE) 2024/2811, parte del pacchetto Listing Act, modifica la MiFID II (Direttiva 2014/65/UE) intervenendo sul regime di unbundling introdotto nel 2018. Dal 6 giugno 2026, data di applicazione delle nuove disposizioni, le imprese di investimento potranno scegliere se pagare ricerca ed esecuzione degli ordini in modo congiunto o separato, fermi specifici obblighi di trasparenza verso il cliente. La novità rilevante è l’eliminazione della soglia di capitalizzazione: il re-bundling non è più limitato alla ricerca sulle PMI ma si estende agli emittenti di qualsiasi dimensione. Restano disponibili anche le due modalità preesistenti, ossia il pagamento a carico dell’impresa di investimento e quello tramite conto dedicato alla ricerca. Imprese di investimento, intermediari e provider di ricerca dovranno aggiornare contrattualistica, informativa alla clientela e procedure di compliance entro l’avvio dell’applicazione.

26/05/2026

🔹 MiCAR e finanza islamica: una compatibilità da costruire.

Due sistemi normativi, un obiettivo comune — proteggere l’investitore. Il percorso, però, è tutt’altro che lineare.

Il Regolamento (UE) 2023/1114 (MiCAR) governa il mercato europeo dei cripto-attivi. La finanza islamica obbedisce a principi millenari: divieto di ribā, divieto di gharar, conformità shariah. A prima vista mondi distanti. A un’analisi concreta, emergono tanto convergenze quanto tensioni strutturali che operatori fintech e compliance officer dovrebbero conoscere.

Le convergenze: — Divieto di interessi per ART (art. 40) ed EMT (art. 50 MiCAR) ↔ divieto islamico di ribā — Trasparenza documentale via whitepaper (art. 19 per ART, art. 51 per EMT, art. 6 per residuali) ↔ principio di chiarezza contrattuale shariah — Divieto di manipolazione e abuso di mercato (artt. 88-91 MiCAR) ↔ divieto di gharar

I nodi critici: 1️⃣ Riserva ART (art. 36 MiCAR) — un paniere che include obbligazioni governative o valute ancorate a sistemi bancari convenzionali espone a ribā indiretto. Alternativa: sukuk, depositi murabaha, oro fisico. 2️⃣ Riserva EMT (artt. 54-55 MiCAR) — ancorata a una singola valuta ufficiale, con margini di scelta più ristretti sui veicoli di investimento conformi. 3️⃣ Architettura su misura — la doppia conformità MiCAR/shariah si costruisce a monte, nel whitepaper e nella composizione della riserva, non si rincorre a valle.

Il criterio discriminante è la qualificazione dei diritti incorporati. Una distribuzione proporzionale ai ricavi (musharaka) è lecita; un flusso fisso predeterminato ricade nel ribā vietato. La scelta è nelle mani dell’emittente — e nella penna del whitepaper.

Per emittenti, CASP, compliance officer e General Counsel: la classificazione del token e la revisione shariah preventiva (standard AAOIFI) sono il primo presidio contro architetture che dovranno essere rifatte dopo l’emissione.

🔗https://lx20lawfirm.com/it/articoli/micar-e-finanza-islamica-compatibilita-e-nodi-critici

DirittoBancario DAC8 StudioLegale

12/04/2023

31/10/2022

📌 Si è conclusa il 28 ottobre l’edizione 2022 dei Digital Innovation Days Italy, per la quale Alessandro Negri della Torre è stato moderatore della Sala : un grande evento che ci ha permesso di lavorare insieme, discutere di temi innovativi, crescere grazie alle idee e alle esperienze di ogni partecipante.

Ne siamo fortemente soddisfatti e desideriamo ringraziare tutti coloro che vi hanno preso parte!

🗣 In particolar modo ringraziamo (in ordine di agenda):
Matteo Masserdotti - Viceversa
Marco Montagnani - Step 4 Business
Michele Angeloni - Opstart - Equity Crowdfunding
Diego D'Aquilio - Anubi Digital
Andrea Ferrero - Young Platform
Benedetto Biondi - Folks.Finance
Orlando Merone - Bitpanda
Stefano Musso - Utego
Matteo Maria Caradonna - Telepass
Thomas Iacchetti - Sandbox srl
Marco Zuffanelli - The Data Appeal Company
Tommaso Cristoferi - faire.ai
Lucrezia Grasso - MDOTM Ltd
Carlo Giugovaz - Supernovae Labs
Federico Roesler Franz - Solaris
Claudio Cubito - GrowishPay

Al prossimo anno!

25/10/2022

🗓 Manca ormai pochissimo all’inizio dei Digital Innovation Days Italy e siamo entusiasti di svelarvi i panel che avranno luogo nella sala , moderata da Alessandro Negri della Torre.

📣 Panel “Il futuro della finanza complementare” - con:
🗣 Matteo Masserdotti - Viceversa
🗣 Marco Montagnani - Step 4 Business
🗣 Giovanpaolo Arioldi - Opstart - Equity Crowdfunding

📣 Panel “Un mondo decentralizzato dalle criptovalute alla DeFi” - con:
🗣 Diego D’Aquilio - Anubi Digital
🗣 Andrea Ferrero - Young Platform
🗣 Benedetto Biondi - Folks.Finance
🗣 Orlando Merone - Bitpanda

📣 Panel “Un punto di contatto, più servizi - i vantaggi delle piattaforme multiservizi” - con:
🗣 Stefano Musso - Utego
🗣 Matteo Maria Caradonna - Telepass
🗣 Thomas Iacchetti - Sandbox srl

📣 Panel “DATA e AI” - con:
🗣 Marco Zuffanelli - The Data Appeal Company
🗣 Tommaso Cristoferi - Faire.ai
🗣 Lucrezia Grasso - MDOTM

📣 Panel “Il futuro dei pagamenti - dalla PSD2 alla PSD3” - con:
🗣 Carlo Giugovaz - Supernovae Labs
🗣 Federico Roesler Franz - Solaris
🗣 Claudio Cubito - GrowishPay

Tutti gli aggiornamenti e le novità sui potranno essere seguiti anche sulle nostre pagine social:
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14/10/2022

📌 È con grande piacere che annunciamo che LX20 Law Firm sarà sponsor tecnico dei ! Stay tuned!
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Posted by • Al Didays è tutto pronto e non vediamo l'ora di accogliervi al nostro evento!
Insieme a noi, troverete i nostri sponsor, che hanno reso possibile la realizzazione di questa nuova edizione!

👉🏻 è uno studio legale di nuova generazione progettato per fornire assistenza in un mondo in rapido cambiamento e altamente tecnologico. La mission è quella di dare supporto ad aziende e individui combinando conoscenze di mercato e delle tecnologie emergenti con expertise legale per fornire assistenza efficace anche nelle questioni più complesse. Tecnologia e innovazione non sono solo parole ad effetto, ma il nucleo essenziale dello Studio che nasce con un’organizzazione agile e modulare per meglio adattarsi ai bisogni della clientela riducendo al contempo i costi fissi. LX20 Law Firm mira a esplorare le frontiere del diritto per cogliere le opportunità e i benefici derivanti dalle tecnologie più innovative come blockchain, intelligenza artificiale e data analytics. Per raggiungere questo scopo in un contest globalizzato, lo Studio si è dotato di desks per la clientela interessata al mercato nord americano o a quello dei paesi dell’area MENA.

Ci vediamo al Didays22, acquista il biglietto su digitalinnovationdays.com!