22/05/2026
25 FIDCs. R$ 112 milhões. Nenhum banco grande.
A recuperação judicial da Estrela (ESTR4) — fabricante de brinquedos — é um caso que vai marcar a história do mercado de crédito privado no Brasil.
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A Estrela entrou em recuperação judicial com uma lista de credores fora do comum: 25 FIDCs respondem por mais de 50% da dívida total. Bancos de primeira linha, praticamente ausentes.
Isso não é coincidência. Os problemas financeiros já eram conhecidos. Bancos saíram. FIDCs ficaram.
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O que a estrutura jurídica muda:
✅ Recebíveis performados → pagos mesmo em RJ
✅ Alienação fiduciária → crédito extraconcursal
✅ Diversificação → Estrela no máximo 10% do PL
Quem estruturou bem, tem proteção real.
Quem não estruturou, negocia com desconto — ou perde.
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Banco monitora a empresa. FIDC monitora o recebível.
Na PSE, é isso que fazemos: estruturação com foco em prevenção de conflitos, proteção de garantias e segurança jurídica em cenários adversos.
