ADM odnowa - restrukturyzacja i upadłość

02/06/2026

W dzisiejszej publikacji Adama Pantaka w „Rzeczpospolitej”, zawierającej mój komentarz merytoryczny, pojawił się bardzo ciekawy wątek pozwu VB Leasing przeciwko Bankowemu Funduszowi Gwarancyjnemu, dotyczącego skutków przymusowej restrukturyzacji Idea Banku.

To sprawa, która może mieć znaczenie nie tylko dla samego VB Leasing, ale szerzej — dla praktycznego rozumienia mechanizmu NCWO w polskim prawie.

NCWO, czyli No Creditor Worse Off, oznacza zasadę, zgodnie z którą wierzyciel nie powinien zostać potraktowany w przymusowej restrukturyzacji gorzej, niż zostałby potraktowany w hipotetycznej upadłości banku.

To bardzo ważny element równowagi w systemie resolution.

Z jednej strony BFG otrzymał bardzo daleko idące uprawnienia: może w krótkim czasie, poza klasycznym postępowaniem upadłościowym, zdecydować o przeniesieniu przedsiębiorstwa banku, jego wybranych zobowiązań, umorzeniu instrumentów kapitałowych czy pozostawieniu części zobowiązań w podmiocie rezydualnym. Te uprawnienia mają chronić stabilność systemu finansowego, deponentów i interes publiczny.

Z drugiej strony tak głęboka ingerencja w sytuację właścicieli i wierzycieli wymaga zabezpieczenia ich słusznych interesów. Temu właśnie służy mechanizm NCWO. Przymusowa restrukturyzacja nie może prowadzić do sytuacji, w której wierzyciel otrzyma mniej, niż otrzymałby w upadłości banku ogłoszonej na dzień decyzji BFG tj. w warunkach standardowych bez interwencji instytucji publicznej.

Dlatego art. 241 ustawy o BFG przewiduje dodatkowe oszacowanie porównujące dwa scenariusze: rzeczywistą przymusową restrukturyzację oraz hipotetyczną upadłość. Jeżeli z tego porównania wynika, że wierzyciel został zaspokojony w stopniu niższym, art. 242 ustawy o BFG przewiduje roszczenie uzupełniające wobec Funduszu.

Moim zdaniem najciekawszy aspekt sprawy VB Leasing polega właśnie na tym, że sąd cywilny może zostać postawiony przed pytaniem, czy oszacowanie sporządzone na zlecenie BFG rzeczywiście prawidłowo oddaje sytuację konkretnego wierzyciela. Sens mechanizmu NCWO polega na realnej kontroli, czy równowaga między interesem publicznym a ochroną wierzycieli została zachowana.

Dziękuję autorowi za możliwość komentarza w tak ciekawej sprawie!

Spółka AMS Restrukturyzacje, zarządca VB Leasing, złożyła pozew przeciwko Bankowemu Funduszowi Gwarancyjnemu. Domaga się od państwa 84,7 mln zł, uznając że przy

13/05/2025

Jak poprawić realną skuteczność postępowań restrukturyzacyjnych i upadłościowych?

W najnowszym artykule Dziennika Gazety Prawnej dzielę się przemyśleniami odnośnie planowanej reformy – samorząd zawodowy i obowiązkowa praktyka to bardzo ważny krok w dobrą stronę, ale nie wystarczy, gdy wnioski składane są zbyt późno, a nadzór sądu bywa iluzoryczny.

Zachęcam do lektury i wymiany opinii – temat dotyczy nie tylko doradców, ale całego rynku.

04/04/2025

Często myślimy o restrukturyzacji tylko w kategoriach konkretnej „firmy” albo „osoby”. Tymczasem trudności finansowe nie występują w próżni. Współodpowiedzialność – przez poręczenie, weksel, czy inne zabezpieczenia – może sprawić, że ochrona jednego podmiotu nie wystarczy.

Warto przyjrzeć się całemu układowi zależności.

Nie ma jednego scenariusza – ale jest jedno pytanie, które trzeba sobie zadać:
kto jeszcze może ponieść konsekwencje?

01/04/2025

„Śmiech to dystans. A dystans to wolność.” – Jerzy Pilch

Plan był inny. Ale rzeczywistość – jak to ma w zwyczaju – zweryfikowała plan.
Raz za razem utwierdzam się jednak w przekonaniu, że siłą nie jest sztywna konsekwencja, tylko zdolność płynnego reagowania na zmiany, czasem nawet bardzo dynamiczne. Fachowo mówimy o tym „agile”. W życiu – po prostu o codziennym balansowaniu między tym, co ważne, a tym, co nagłe.

Dziś Prima Aprilis. Dzień, który szczęśliwe nam przypomina, że warto się uśmiechnąć – także wtedy, gdy sprawy są poważne. Albo wtedy, gdy wysypujesz z butów pół kilo kocich chrupek...

Bo właśnie w trudnych momentach, również w obliczu finansowego załamania, śmiech bywa kotwicą. Humor, rzecz jasna, nie rozwiązuje problemów, przynajmniej nie bezpośrednio. Ale pozwala złapać oddech. Spojrzeć z dystansu. A ten dystans – jak napisał Pilch – daje wolność. Na przykład wolność zdecydowania ”co dalej?”
Dzień dobry – znów tu jestem.

22/12/2024

Dla wszystkich spragnionych wytchnienia - spokoju w głowie i lekkości w sercach, dajmy sami sobie szansę na oddech.

10/12/2024

O CZYM MÓWI NAM DRASTYCZNY WZROST ZACIĄGANYCH CHWILÓWEK?

W piątkowym wywiadzie na antenie RMF FM wiceminister spraw zagranicznych Andrzej Szejna na pytanie prowadzącego o drastyczny wzrost chwilówek zaciąganych przez Polaków stwierdził, że „zwiększa się impuls konsumpcyjny" i to jego zdaniem pozytywna strona tzw. chwilówek. Jako osoba zawodowo zajmująca się niewypłacalnością odczuwam raczej niepokój, niż skłonność do dopatrzenia się pozytywów obecnej sytuacji.

19/11/2024

Duże biurko to podstawa, gdy współpracownicy preferują tryb leżący 🐾😴

Nikt chyba nie ma wątpliwości, że wygodne i wspierające środowisko pracy to klucz do większej wydajności i skuteczności. Gdy czujemy się dobrze, pracujemy lepiej, szybciej rozwiązujemy problemy i łatwiej osiągamy cele.
Pamiętajmy, że troska o komfort psychiczny, w tym komfort pracy to inwestycja w sukces. Komfort pracy = lepsze wyniki! 💼✨

Z okazji listopadowego Dnia Bez Długów warto przypomnieć, jak ważny jest dobrostan psychiczny także w walce z obciążeniami finansowymi. Troska o siebie pozwala skuteczniej podejmować decyzje i mierzyć się z trudnościami.
Dla nas, profesjonalistów zajmujących się niewypłacalnością, to również przypomnienie, by z empatią podchodzić do osób zadłużonych. Często (choć oczywiście nie zawsze) za ich sytuacją stoją trudne doświadczenia, które wpłynęły na podejmowane decyzje finansowe.
Dbajmy o siebie i wspierajmy innych z wyrozumiałością. 💙

08/11/2024

Czy restrukturyzacja nie pociągnie firmy na dno? 🤔

O tym jak zwiększyć swoją szansę na udaną (czyli zakończoną sukcesem w postaci powrotu do skutecznego konkurowania na rynku) restrukturyzację pisałam już jakiś czas temu (link w komentarzu).
Dlaczego warto zainwestować w dobrze przeprowadzoną restrukturyzację?
👉 Bo zamiast ryzyka mamy przemyślane zmiany. Dobrze przygotowany i wdrożony w odpowiednim momencie proces skutkuje istotnymi przemianami w firmie. Wprowadzenie wielu zmian w standardowym trybie często napotyka na zbyt silny opór organizacji. Podczas gdy zmiany te nie tylko minimalizują ryzyka niepowodzenia restrukturyzacji, ale też dają istotne przewagi na przyszłość.

30/10/2024

Dzisiaj dzięki wpisowi dr Agnieszka Kozak zorientowałam się, że 30 października to Światowy Dzień Kobiecości, zwany również Światowym Dniem Spódnicy. Albo odwrotnie.

CZYM JEST KOBIECOŚĆ?

Odpowiedź znajdziecie w jednej z wieczornych rozmów z moją dwunastoletnią córką. To jest rozmowa dająca mi optymizm i nadzieję.

- No poczucia humoru to ja mama nie odziedziczyłam po tobie na pewno. Bo ty jesteś taka, no wiesz... To już prędzej po babci Danusi, my mamy bardzo podobne poczucie humoru.
- A to ciekawe... To co twoim zdaniem odziedziczyłam po mojej mamie? Skoro nie poczucie humoru...
- Kobiecość, na pewno kobiecość.
- A czym według ciebie jest kobiecość? Co to oznacza?
- No wiesz, nie taka że róż i och, ach. No tylko, że wiesz, masz swoje zdanie, wiesz co myślisz, wiesz czego chcesz i umiesz to powiedzieć. To jest kobiecość.

"Kiedy dziecko staje się nastolatkiem, rodzice odbierają swoją zapłatę" Jesper Juul

P. S. Chociaż kocham spódnice i sukienki, dzisiaj biegałam w dżinsach. Bo przecież nikt mi nie będzie mówił, w co mam się ubrać 😉